因此上期所对全球天然橡胶价格的影响还是比较大的,橡胶行业整体资产负债率有一定的下降改善
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重点阐述“十二五”中国轮胎产业发展

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内容摘要:作为重要工业原料和资源约束型产品的天然橡胶,是全球大宗商品贸易中非常活跃的品种,其产业链长,涉及行业众多。自2011年以来,

本网讯 由马来西亚橡胶局主办的两年一度的2011国际橡胶经济论坛于7月26-27日在马来西亚首都吉隆坡举行,会议主题是“如何在全球经济不确定的情况下抓住机遇”。中国橡胶工业协会常务副秘书长徐文英参加了会议并做了中国“十二五”规划对轮胎产业的影响的报告。

橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的橡胶制品,而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。可见,橡胶行业的产品种类繁多,后向产业十分广阔。这就不得不提到橡胶产业链。橡胶产业链从上游的原油出发得到石脑油,通过石脑油蒸汽裂解或催化裂化工艺获得混合C4并从中抽提丁二烯,通过石油化工同时得到苯乙烯、丙烯腈等多种单体中间物,中游利用不同单体发生聚合反应得到不同种类的合成橡胶,行业下游主要为轮胎制造及其他橡胶制品制造业。整个橡胶产业链构成橡胶行业。

作为重要工业原料和资源约束型产品的天然橡胶,是全球大宗商品贸易中非常活跃的品种,其产业链长,涉及行业众多。自2011年以来,受供需关系以及各国经济政策、货币政策和地缘政治等多重因素影响,全球天胶行情步入了漫长低迷期。相应地,国内胶价波动剧烈,于成本线附近徘徊,产业链上中下游均不同程度受累,特别是上游的胶农和橡胶加工厂经营困难,胶园弃管弃割时有发生,产业基础受到较大影响。

此次会议开幕式由马来西亚种植部副部长Y.B. DATO’G PALANIVEL主持,来自世界近十个国家的200多名代表参加了会议。会议共有21名演讲者作了精彩发言,包括四部分内容:马来西亚如何成为全球高品质天然橡胶生产中心;如何适应全球需求的转变;面对新挑战,橡胶如何营销;新兴的亚洲经济体对天然橡胶工业所带来的机遇。

橡胶产业链经营特征:主要成本为丁二烯。价格变动与原油及石脑油价格相关,对合成橡胶价格有较大的影响,国内丁二烯目前供需处于相对平衡状态;产品环节由于天然橡胶与合成橡胶之间存在替代关系,合成橡胶的短期需求会受此影响,二者价格变化有一定的同步趋势;需求环节橡胶70%的需求源自于汽车工业,汽车中主要需求来自于轮胎。

天胶市场行情将向何处去,如何更好地运用风险管理工具,如何调整巩固天胶生产能力?在上海期货交易所日前举办的第十六届上海衍生品市场论坛天然橡胶分论坛上,来自国内外橡胶行业协会、加工企业、贸易商等产业界代表围绕上述热点话题展开了讨论。

会上,徐文英从五个方面阐述了中国橡胶工业“十二五”规划对轮胎产业的影响:一是调整产品结构,子午胎比例提高到90%;二是加大兼并重组,使产业布局更合理,争取有1-2家企业进入世界轮胎排名前十强;三是注重环保和节能,2015年轮胎行业能源消耗要下降20%;四是注重开发国内市场,增加国内市场的原配胎比例;五是加大科技开发的力度。

各类橡胶产品基本面:顺丁橡胶:价格涨跌受上游丁二烯主导驱动,。丁苯橡胶:价格回升难掩产能过剩。丁腈橡胶:自给能力有所上升,供需较为稳定。我们预计未来景气度排序为:丁腈橡胶顺丁橡胶丁苯橡胶。丁腈橡胶受益于上游原料价格坚挺,自给率仍将保持上升,价格有一定的支撑基础;顺丁橡胶是轮胎的主要生产原料,高端品种需求缺口较大,但目前价格已触底企稳;丁苯橡胶的过剩状况甚于丁腈橡胶与顺丁橡胶,供给端将有所收缩,预计价格走势也相对较弱。

市场仍将弱势运行

徐文英说,根据会议发言人的报告分析,未来两年全球天然橡胶价格总体趋势看涨,2012年最高可能达到6300美元/吨,但近期天然橡胶价格以盘整为主,不会跌破4000美元/吨。分析原因:美元将持续贬值,而天然橡胶以美元计价,所以天然橡胶价格会随之走高;石油价格将随全球经济复苏而上涨,对天然橡胶价格形成支撑;越来越多的投机商加入到天然橡胶的期货贸易中,推动天然橡胶价格上涨;全球经济增长高于天然橡胶增长。据分析报告称,去年上期所天然橡胶的期货交易量是实物交割量的111倍,而东京工业交易所的期货交易量只是实物交割量的1.5倍,因此上期所对全球天然橡胶价格的影响还是比较大的。

财务状况:盈利能力:探底回升,行业内部有所分化;现金流:经营现金流近两年持续增长,但增速下降,投资支出出现下滑,筹资性现金流整体萎缩;资本结构和偿债能力:09-16年行业刚性债务占比略有上升,短期债务占比有所下降,整体来看,橡胶行业整体资产负债率有一定的下降改善,从高位的76%左右下降至70%-72%的区间。

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另据徐文英介绍,马来西亚是世界第三大天然橡胶生产国和出口国,其橡胶工业以乳胶为主,是世界上最大的医用手套和胶丝供应商。马来西亚67.2%的橡胶用于手套,仅8%用于轮胎,11.2%用于胶丝生产,0.2%用于生产复合橡胶,13.4%用于其他产品。马来西亚橡胶出口的类型,马来西亚标准胶占94.8%,乳胶出口占4.9%,烟片胶0.1%,其他0.3%。马来西亚橡胶的主要出口国:中国占46%,德国13.3%。韩国4.9%,美国3.9%。马拉西亚橡胶的主要进口国:泰国64.1%,菲律宾8.5%,缅甸7.1%,越南4.4%。

评分模型:经营指标包括规模、行业地位,业务多元化、区位条件、外部支持等因素;财务指标主要包括盈利、现金流和资本结构和偿债能力三个部分。

从全球来看,天胶供需基本平衡,但价格承压。国际橡胶研究组织秘书长SalvatorePinizzotto分析认为:“市场在未来几年还将基本保持平衡,可能会出现一些供过于求的情况,但是供过于求不是很大。”考虑到国际货币基金组织下调全球经济增速,各国采购经理人指数趋于下行,以及中美经贸摩擦变数较大,未来市场面临很多挑战。上海期货交易所商品二部高级经理胡慧也支持这一判断,“全球天然橡胶现货市场供需关系处于长期弱平衡状态”,长期来看,供应和需求仍在持续增加,供需基本面决定了价格趋势;短期来看,供应还是受制于价格低迷的影响,供需矛盾本身并不是很突出。

据了解,马来西亚橡胶工业的发展目标是到2020年乳胶手套占全球市场的65%;天然橡胶种植平均年产量提高到2000千克/公顷;乳胶手套的出口达到3000万马币(2011年预计为1100万马币)。

橡胶产业链介绍

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